2023年，國資委要求中央企業(yè)“一利五率”目標為“一增一穩四提升”�！耙辉觥�，就是確保利潤總額增速高于全國GDP增速，力爭取得更好業(yè)績(jì)，增大國資央企穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)的分量（解讀：高于全國，引領(lǐng)全國，顯示中央企業(yè)的核心作用，在國家戰略發(fā)展中的支撐作用。）“一穩”，就是資產(chǎn)負債率總體保持穩定（解讀：“控”負債變成“穩”負債，這個(gè)字改得好。企業(yè)要發(fā)展，勢必要借助財務(wù)杠桿擴大再生產(chǎn)，對上市公司而言，保持一定的負債率是公司良性運行的標志，合理的資產(chǎn)負債率水平是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的重要體現）�！八奶嵘�”，就是凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營(yíng)業(yè)現金比率4個(gè)指標進(jìn)一步提升。

解讀：1、增加了凈資產(chǎn)收益率，是講的投資回報率。錢(qián)投下去了，要見(jiàn)效果；2、營(yíng)業(yè)現金流比，是防止風(fēng)險的關(guān)鍵一招，一定的現金流是底線(xiàn)。

國企專(zhuān)家李錦說(shuō)：“一利五率”指標的調整是“國資委立足于整個(gè)國家“經(jīng)濟運行整體好轉”這個(gè)中心議題、立足于整個(gè)中央企業(yè)核心競爭力在國家的地位作用、立足于黨的二十大精神和中央經(jīng)濟工作的決策部署來(lái)考慮中央企業(yè)的質(zhì)量標準�！薄案哔|(zhì)量的本質(zhì)沒(méi)有變，只是側重點(diǎn)在于“經(jīng)濟運行整體好轉”，“實(shí)現質(zhì)的有效提升和量的合理增長(cháng)”， 而不是單個(gè)企業(yè)的結果�！�

那么，“一利五率”的準確意思什么呢？搜集整理如下：

“一增”，就是確保利潤總額增速高于全國GDP增速，力爭取得更好業(yè)績(jì)，增大國資央企穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)的分量。

利潤總額：從會(huì )計的角度來(lái)講，它指的是未扣除企業(yè)所得稅之前的利潤，用個(gè)公式表達也就是，利潤總額=凈利潤+所得稅。、
“一穩”，就是資產(chǎn)負債率總體保持穩定。

資產(chǎn)負債率：又稱(chēng)舉債經(jīng)營(yíng)比率,它是用以衡量企業(yè)利用債權人提供資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力,以及反映債權人發(fā)放貸款的安全程度的指標,通過(guò)將企業(yè)的負債總額與資產(chǎn)總額相比較得出,反映在企業(yè)全部資產(chǎn)中屬于負債比率。資產(chǎn)負債率是期末負債總額除以資產(chǎn)總額的百分比，也就是負債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系。資產(chǎn)負債率反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)借債來(lái)籌資的，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護債權人利益的程度。資產(chǎn)負債率這個(gè)指標反映債權人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱(chēng)為舉債經(jīng)營(yíng)比率。資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)。表示公司總資產(chǎn)中有多少是通過(guò)負債籌集的，該指標是評價(jià)公司負債水平的綜合指標。同時(shí)也是一項衡量公司利用債權人資金進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的指標，也反映債權人發(fā)放貸款的安全程度。

“四提升”，就是凈資產(chǎn)收益率、研發(fā)經(jīng)費投入強度、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、營(yíng)業(yè)現金比率4個(gè)指標進(jìn)一步提升。

凈資產(chǎn)收益率：凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比。該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高�！皟糍Y產(chǎn)收益率”是指企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，反映的所有者權益所獲報酬的水平。要實(shí)現凈資產(chǎn)收益率進(jìn)一步提升，有兩個(gè)途徑：①保持凈資產(chǎn)規模穩定的前提下，進(jìn)一步提升凈利潤，這是正向提升；②凈利潤無(wú)法提升的情況下，進(jìn)一步縮減投資規模，控制凈資產(chǎn)規模，這是負向提升。

研發(fā)經(jīng)費投入強度：研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費投入強度指全社會(huì )研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出與國內生產(chǎn)總值（GDP）之比。產(chǎn)業(yè)部門(mén)研究與試驗發(fā)展經(jīng)費投入強度指產(chǎn)業(yè)部門(mén)的研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費支出與其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入之比。中國上市公司的整體研發(fā)投入強度要高于規模以上工業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強度，但是還遠遠低于全球研發(fā)活躍企業(yè)的研發(fā)投入強度。

全員勞動(dòng)生產(chǎn)率：全員勞動(dòng)生產(chǎn)率，是指反映一個(gè)地區所有從業(yè)者在一定時(shí)期內創(chuàng )造的勞動(dòng)成果與其相適應的勞動(dòng)消耗量的比值，衡量勞動(dòng)力要素的投入產(chǎn)出效率。全員勞動(dòng)生產(chǎn)率指根據產(chǎn)品的價(jià)值量指標計算的平均每一個(gè)從業(yè)人員在單位時(shí)間內的產(chǎn)品生產(chǎn)量。是考核企業(yè)經(jīng)濟活動(dòng)的重要指標，是企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)水平、經(jīng)營(yíng)管理水平、職工技術(shù)熟練程度和勞動(dòng)積極性的綜合表現。計算公式為：全員勞動(dòng)生產(chǎn)率=GDP/年平均從業(yè)人員數。為達成這個(gè)考核指標，有兩個(gè)努力方向，一個(gè)是擴大營(yíng)業(yè)收入規模，另一個(gè)是控制員工數量。

營(yíng)業(yè)現金比率：營(yíng)業(yè)收入是從事主營(yíng)業(yè)務(wù)或其他業(yè)務(wù)所取得的收入。指在一定時(shí)期內，商業(yè)企業(yè)銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)所獲得的貨幣收入。分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入。如商業(yè)企業(yè)的商品銷(xiāo)售收入、生產(chǎn)加工企業(yè)的產(chǎn)品銷(xiāo)售收入、飲食業(yè)的飲食品銷(xiāo)售收入、服務(wù)業(yè)的服務(wù)收入、倉儲企業(yè)的倉儲收入、運輸企業(yè)的運費收入、代辦運輸收入等。營(yíng)業(yè)收入現金比率計算公式：營(yíng)業(yè)收入現金比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~÷?tīng)I業(yè)收入。該指標是反映收益質(zhì)量的主要指標之一，也用以評價(jià)企業(yè)在業(yè)務(wù)收入中獲得現金的能力。該比率越高，說(shuō)明營(yíng)業(yè)收入質(zhì)量越高，營(yíng)業(yè)活動(dòng)的風(fēng)險越小;該比率越低，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險越大，收益越不穩定，現金含量就越少，收益質(zhì)量就越低。

可以說(shuō)，從“兩利三率”到“兩利四率”再到“一利五率”，考核“指揮棒”變化背后是央企扎實(shí)推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)的堅定決心：“一利五率”突出了新發(fā)展階段實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展、提升核心競爭力和建設世界一流企業(yè)的新使命新要求，引導企業(yè)更加注重投入產(chǎn)出效率和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流，不斷提升資本回報質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)“含金量”。